黄金与白银：避险资产选择

在人类经济发展进程中，金银一直被视为财富象征，并在很长一段时间内拥有货币属. 然而，资金头寸管理系统随着经济和文化进步，信用货币，以纸币为代表，逐渐取代了金银等贵金属，成为主要流通货币. 黄金和白银逐渐退出流通领域，成为一种避险资产. 20世纪80年代以来，布雷顿森林体系瓦解和国际货币基金组织对白银不再计入储备宣布，导致白银金融属被削弱，白银和黄金价格走势开始分化，金银比长期呈现上升态势. 然而，当前全球频繁出现各种“黑天鹅”事件，全球面临经济衰退压力，因此，如何基于金银比构建合理避险资产头寸变得尤为重要.

黄金与白银属分化

白银工业属占主导地位. 随着人类社会进入电器时代，白银由于其良好导热导电特，工业应用场景迅速拓展，工业需求迅速增长。在1980年至2000年期间，白银需求快速增长，工业需求从374百万金盎司上升到最高942百万金盎司，增速达到152%. 然而，自2010年开始，白银供需皆呈下降趋势。从供应端来看，2010年供应增长率为17.32%，但2010年至2018年期间，全球白银年复合增长率为-0.85%. 从需求端来看，波动较大。2010年至2018年期间，全球白银需求年复合增长率为-0.19%. 其中，在2013年至2015年期间，需求逐年上升；2015年达到了1162.8百万盎司峰值；然而，在2016年至2018年期间，需求相对较弱，2018年仅为1033.5百万金盎司，较2015年高点下滑了11.12%. 可以预见，白银价格短期内可能会出现超跌反弹，但由于供需两方面弱势格局，难以走出趋势行情。此外，白银作为工业原料成较高，主要下游产业，如电子电气、感光材料、光伏等都在积极白银替代合金，或通过技术创新节约银材料使用. 因此，即使光伏和电子产业迎来快速增长，也难以大幅拉动白银需求. 白银供需两弱格局并非短期现象.

黄金金融属突出. 根据世界黄金协会研究显示，资金头寸管理系统在过去30年里，金融市场遭遇9次动荡中，黄金有8次表现优于股市。自1971年金位制结束以来，黄金市场获得了年均10%以上回报率，而标普500指数回报率仅为7%. 尽管布雷顿森林体系瓦解之后，黄金退出了世界货币体系，但由于历史原因，黄金仍然是各国央行外汇储备之外唯一储备资产，是金融属最强商品。

综上所述，尽管黄金和白银在市场中有不同属和走势，但它们作为避险资产选择都有其独特优势. 投资者在选择时应根据自己需求和风险偏好进行权衡. 在当前全球经济衰退压力增大背景下，合理构建金银比例避险资产头寸显得尤为重要.

以上文章由AI助手自动生成，仅供参考。